任澤平回歸資本市場首場宏觀策略報告會,暨東吳證券與吳曉波頻道簽約儀式,今日下午15點舉行,新浪財經全程視頻直播。
任澤平指出,中國的這一輪改革我認為分為三個階段:第一個階段,改革的預期形成的過程;第二階段,落地攻堅陣痛期;第三階段,紅利釋放期。
改革預期形成和爭議的時期,大致2012—2015年。落地攻堅以及攻堅的陣痛期2016—2018年,整個社會包括資本市場彌漫著非常悲觀的氣氛,什么洗洗睡、離場論,我們處在陣痛期。19年以后,我們還處在攻堅期,但是前期的很多改革舉措進入到紅利釋放期。一個比較大的轉折在2015年底中央提出供給側結構性改革,具有轉折性意義。當時我們提出“三去一降一補”,去庫存、去產能、去杠桿、降成本、補短板,破舊立新,把過去高增長積累下來的過剩產能、過多庫存以及金融杠桿的風險破掉,過去這幾年把這些風險劃掉以后,過去這些年面對中美貿易摩擦面對疫情,中國沒有出現(xiàn)大的金融風險,因為我們提前扎好風險的籬笆。降成本補短板,立新,建立新的產業(yè)。三大攻堅戰(zhàn),包括“雙循環(huán)”都是在不斷深化整個面對“新5比舊8好”、高質量發(fā)展的挑戰(zhàn)。推動注冊制改革,建設多層資本市場,依靠創(chuàng)新推動實體經濟高質量發(fā)展邏輯是自洽的。創(chuàng)新發(fā)展最后要依靠資本市場,傳統(tǒng)依賴銀行主導的融資模式比較匹配原來重化工業(yè)的時代。資本市場上升到重要的位置,包括注冊制改革,反壟斷等等這些都是邏輯自洽的,包括碳達峰、碳中和、高水平的對外開放。
總的結論,未來最好的投資機會就在中國,我們正站在新周期的起點上。過去十年我們找到中國問題的癥結,因為前期的調整,我們具備了非常強大的執(zhí)行力,這些年跟過去完全不一樣,整個動員能力。這是我們處的環(huán)境背景。